Zarabianie na spadkach cen akcji - krótka sprzedaż

W warunkach hossy na akcjach zarabia się na wzrostach kursów akcji. Nawet w tym pomyślnym okresie koniunktury giełdowej nie wszystkie kursy rosną, a w czasach bessy zniżkuje większość walorów. Aby inwestorzy nie byli wtedy skazani na brak zarobków na rynku niedźwiedzia stworzono tzw. krótką sprzedaż (ang. short sale, short selling) Nie jest to oddzielny instrument finansowy tylko pewien rodzaj strategii inwestycyjnej.
 

Jednej z pierwszych krótkich sprzedaży dokonał Isaac Le Maire wraz z grupą holenderskich przedsiębiorców w 1609 roku. Sprzedawali oni akcje Dutch East India Company w ten sposób, że papiery według umowy przekazywali kilkanaście miesięcy później od dnia zawarcia transakcji. Robili to w przekonaniu, że ceny akcji spadną, ponieważ była groźba pojawienia się nowego konkurenta dla Dutch East India Company, a oni tym samym zyskają na całej operacji.



    Transakcja krótkiej sprzedaży wygląda następująco. Inwestor chcący jej dokonać, pożycza akcje od biura maklerskiego (biuro maklerskie z kolei może pożyczyć od osoby trzeciej). Mając już pożyczone akcje sprzedajemy je na rynku wtórnym, po to by je odkupić po jakimś czasie. W razie odkupienia po niższej cenie od sprzedaży różnica ta stanowi nasz zysk. 
 

W przypadku krótkiej sprzedaży z pożyczką akcji inwestor jest zobowiązany oddać akcje oraz uiścić opłatę z tego tytułu. Wysokość tej opłaty zależy od biura maklerskiego i jest konstruowana na podstawie rocznej stopy procentowej naliczanej od wartości pożyczonych akcji z uwzględnieniem okresu trwania pożyczki. 
 

Warunkiem koniecznym możliwości pożyczki akcji jest posiadanie na rachunku odpowiedniego zabezpieczenia gwarantującego odkupienie akcji. Zabezpieczeniem może być; gotówka, akcje, na których można dokonywać krótkiej sprzedaży, gwarancje oraz akredytywa. Ustalenia szczegółowe w tej kwestii zawarte są w umowie między pożyczkodawcą, a pożyczkobiorcą. Wysokość zabezpieczenia jest ciągle monitorowana przez pożyczkodawcę akcji i jest uzależniona od aktualnego kursu akcji. Jeśli pożyczony walor drożeje to poziom zabezpieczenia musi zostać zwiększony przez pożyczkobiorcę, ponieważ rosną koszty odkupu akcji. Jeśli pożyczkodawca nie uzupełni poziomu zabezpieczenia wtedy umowa automatycznie wygasa i za te pieniądze pożyczkodawca na rynku odkupuje akcje.

pitagoras

O Autorze
Artykuły